BofA Securities повышает рейтинг Bayer до "покупать" на фоне перспектив лекарств

Investing.com — BofA Securities повысил рейтинг Bayer (ETR:BAYGN) до "покупать" с "нейтрального", увеличив целевую цену до 30 евро с 27 евро, ссылаясь на улучшенные ожидания относительно экспериментального препарата от инсульта асундексиана и потенциального разрешения ключевых судебных споров.

Брокерская компания видит более чем 75% потенциала роста чистой приведенной стоимости компании в течение следующих 12-18 месяцев, если реализуются несколько положительных событий.

Центральным элементом повышения рейтинга является глубокий анализ асундексиана, перорального ингибитора фактора XIa от Bayer, который в настоящее время находится на III фазе клинических испытаний для вторичной профилактики инсульта.

Результаты ожидаются в четвертом квартале 2025 года. BofA теперь прогнозирует пиковые продажи в 3 миллиарда евро с 40% вероятностью выхода на рынок, что выше рыночного консенсуса в 150 миллионов евро. Успешный результат может добавить 6 миллиардов евро к NPV Bayer, или примерно 30% потенциала роста.

BofA отмечает, что дизайн текущего исследования отличается от предыдущего неудачного исследования при мерцательной аритмии, потенциально снижая порог для успеха.

Исследование инсульта нацелено на другую группу пациентов и использует стандартную антитромбоцитарную терапию в качестве компаратора, а не прямой антикоагулянт, что, по мнению аналитиков, делает положительный результат более достижимым.

Несмотря на предыдущие опасения относительно риска кровотечения, более ранние данные подгрупп указывали на чистую клиническую пользу у пациентов с атеросклерозом.

Помимо асундексиана, Bayer сталкивается с двумя крупными юридическими событиями, которые могут существенно повлиять на его оценку.

Ожидается, что Верховный суд США к концу 2025 или началу 2026 года решит, рассматривать ли дело о глифосате.

Если суд вынесет решение в пользу Bayer, компания сможет отменить резерв в 6 миллиардов евро, связанный с судебным разбирательством.

Отдельно, решение по делу Эриксона о ПХБ в штате Вашингтон может устранить еще 5 миллиардов евро потенциальных обязательств.

Цена акций Bayer снизилась примерно на 70% с середины 2022 года, отслеживая снижение прогнозов прибыли на 2026 год вдвое, которые упали с примерно 9 до менее 5 евро на акцию.

Однако BofA подчеркивает, что прибыль стабилизировалась в последние месяцы и видит продолжение этой тенденции, поддерживаемой потенциальным ростом от разработок в трубопроводе и исходов судебных разбирательств.

При форвардном P/E 4,8x на 2026 год и доходности свободного денежного потока, превышающей 20% в последующие годы, оценка Bayer рассматривается как привлекательная.

Брокерская компания также отмечает ограниченную подверженность Bayer потенциальным тарифам на фармацевтические препараты в США и рассматривает инвестиционный кейс как все более благоприятный по мере прояснения юридических рисков.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.